《房地产泡沫研究》选题新颖，有重要的理论意义和实际应用参考价值。基于对现代经济和房地产市场特殊性的分析，作者提出了一个基于实体经济和虚拟经济的二元结构分析框架，把房地产泡沫放在协调处理好实体经济和虚拟经济关系的角度进行研究，重点剖析房地产泡沫、经济增长和金融发展三者之间的内在联系，从而为三者的互动协调发展提供理论基础，而不是孤立地研究房地产泡沫。作者强调房地产泡沫的复合性，给出了中国房地产的复合泡沫论的新判断，提出了实体型泡沫、虚拟型泡沫和混合型泡沫的新分类。
通过实证分析，作者发现实体经济因素和虚拟经济因素以及产业变量都对房地产价格产生影响，实证结果较好地支持了复合泡沫论的判。断，房地产泡沫是一种综合性质的泡沫，既有实体经济方面的因素，也有虚拟经济方面的因素，更多的是与虚拟经济部门有关。鞠方博士进一步提出房地产市场的货币积聚假说来解释房地产泡沫现象。作者认为房地产泡沫是大量货币（尤其是大量投机货币）更加偏好于具有明显虚拟经济特征的房地产的结果。来自日本和中国的实证分析较好的支持了这一假说。