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名称 | 谁绑架了上市公司 : 创造股东长期价值 / (美) 艾尔弗莱德·拉帕波特著 : how to build long-term value and take back our financial future |
| 索引号 | F276.6/201249 | |
| 分类号 | F276.6 F276.6(公司) F276(各种企业经济) F27(企业经济) F2(经济计划与管理) F(经济) |
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| 作者 | 拉帕波特、汪建雄、何雪飞、 | |
| 出版社 | 北京 : 机械工业出版社, 2012 | |
| ISBN | 978-7-111-37777-1 | |
| 页数 | 180页 ; 24cm | |
| 价格 | CNY39.00 | |
| 标签 | 投资、金融经济商务、金融、音乐、 | |
| 简介 | ||
| 注解 | 本书共分9章,内容包括:短期主义的兴起、短期主义引发金融危机、上市公司中的短期主义、投资管理中的短期主义、确立长期公司业绩激励等。 据2011年英文版译出 由机械工业出版社和麦格劳-希尔教育(亚洲)出版公司合作出版 | |
拉帕波特,是西北大学 J. L. 凯洛格管理研究生院里奥纳德·斯佩斯克荣誉退休教授。他是经典商业图书《创造股东价值》的作者,并曾与迈克尔·麻鲍信一同撰有《预期投资》一书。
拉帕波特曾是《华尔街日报》、《纽约时报》、《财富》和《商业周刊》的特邀专栏作家。他开创了“华尔街日报股东计分卡板”,这是针对全美市值最高的1 000家公司总体股东回报的一份年度排名报告,开创于1995年,最近一次公布是在2008年。
如今的商业领袖整天在为季度赢利指标和当前股价头痛不已。其原因在于:相对于长期价值创造,目前上市公司提供的激励方案一般都专注于公司的短期利润。没有什么比这更能伤害企业和整体经济了。
最近几十年来,对这一议题,很少有人像拉帕波特一样做出如此多的贡献。拉帕波特既是一位开创价值管理原则的先驱,也是一名力推以长期股东价值来驱动公司战略的知名作家。他的新作《谁绑架了上市公司》堪称一声号角,必将市场引向创造长期价值的大道。
拉帕波特的解决方案简单且深刻:商业领袖应该确保公司、投资机构管理层的利益同股东、受益人的利益保持一致。他的计划包括:
让高管和董事会将长期价值创造定为公司治理的目标;
为CEO、运营单位主管和一线员工提供一份只有在创造长期价值时才能受益的激励方案;
财务报告应更具相关性且更透明;
采用业绩费率结构,将投资经理的利益与公司所有者的利益连在一起;
确保积极管理型基金在将投资头寸集中的同时延长投资期限,以提高份额持有者的长期回报。
如果企业界和投资界的领袖对短期主义的问题不闻不问,那么将会有更多金融危机出现,而且它们很可能比2008年的金融雪崩更为严重、影响更广。
目前需要我们做出选择:到底是继续以经济活力、个人财务安全甚至是自由市场体系为代价去追逐短期利润,还是按照本书所指出的负责任的道路,通过创新来实现企业的长期价值与成长?
艾尔弗雷德·拉帕波特针对短期主义给出了极具洞见和智慧的见解,彻底揭示了这一错误的激励对上市公司和资本市场造成的损害。
—— 《金融时报》 约翰·普伦德
在这本严谨、实用又引人入胜的书中,拉帕波特让短期财务激励方案露出了它本来的面目——一条专门吞噬一切创造价值的企业创新活 动的寄生虫!除此之外,他还向我们指出:只要投资者给出正确的激励方案,管理层就会把精力放在能创造长期价值的投资上。
—— 哈佛商学院教授 克莱顿·克里斯滕森
在公司治理领域,如何让管理层专注于长期目标一直都是最为复杂的一个问题,也是一个引起无数论辩但始终没能得出一致答案的一个议题。拉帕波特教授这本富有洞见的图书对这一重要议题做出了极具价值的贡献。
—— 《无功受禄》合著者 卢西恩·贝库克
《谁绑架了上市公司》以极强的洞察力展示了非常矛盾的一点:我们为投资经理提供的激励方案,恰恰是导致上市公司专注于短期目标的一大原因!在一遍又一遍阅读本书的过程中,我深深震撼于作者从一个主题跳到另一个主题时所展现出的轻灵风格。这些主题恰恰都是我长期关注的,但在读到这本书之前还没有一个得到解决。买上一本,好好读读,好好享受一番吧!
—— 机构股东服务公司(ISS)、透镜治理咨询公司及公司图书馆创始人 罗伯特 A. G. 蒙克斯
推荐序(约翰 · 博格)
致 谢
引言
第一部分 短期主义的前因后果
第1章 短期主义的兴起
短期功利主义的危害
由企业家资本主义到代理资本主义
第章 短期主义引发金融危机
危险信号
公共部门的失职
私人部门的失职
信用的丧失
第2章 上市公司中的短期主义
股东价值模型的合理性
对短期赢利的错误着迷
过分重视利润有损股东利益
第3章 投资管理中的短期主义
不合理的业绩指标
对赢利指标的着迷
市盈率指标的缺陷
股票市场效率
群体的智慧
击败市场的机会
第二部分 向短期主义宣战
第4章 确立长期公司业绩激励
CEO及高管的激励
运营单位主管的激励
一线员工的激励
结论
第5章 成为一家专注于长期价值创造的公司
获取承诺
长期价值创造公司的一些必要习惯
第6章 对公司财务报告的彻底修订
全球会计标准
收入度量的黄昏
公司业绩报告
公司业绩报告的好处
第7章 对投资经理的长期绩效激励
主动型管理的股票基金是否值得上它的投资
共同基金的费率结构
基于长期业绩的费率
基金回报与投资者回报
绩效评价指标之困
以投资者为导向的绩效指标
第8章 为更好的长期业绩而战
专注于高集中度的资产组合
读懂股价中隐含的市场预期
识别出高集中度的股票
注释
译后记











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